Запертые токены выходят на свободу
У большинства новых монет часть выпуска заперта: у команды, у фондов, у раннего круга. Освобождается она по расписанию — и в назначенный день порция токенов может быть продана.
- Вестинг
- Расписание, по которому запертые токены выходят на свободу: столько-то в такой-то день, обычно на два-три года вперёд.
- Клифф
- Один большой кусок вестинга, который освобождается разом, а не по чуть-чуть. Именно клиффы видно в календаре.
- Флоат
- Сколько монет реально ходит по рынку сейчас, а не выпущено всего. Маленький флоат легко разогнать — и легко обвалить.
- Суточный оборот
- Сколько денег прошло через монету за сутки. Врёт чаще, чем кажется: оборот легко накрутить, а стакан подделать сложнее.
- Монет в календаре
- 180+
- Освобождений на неделе
- 12
- Ближайшее крупное
- через 3 дня
Почему это возникает
Расписание — вестинг — публичное и известно за месяцы вперёд. Это редкий случай, когда точно знаешь: в такой-то день у рынка появится новое предложение. Спрос в этот день ниоткуда не появится. Самые заметные события — клиффы, когда освобождается один большой кусок сразу, а не понемногу каждый день.
Но продают не в день. Тому, кто получил крупную порцию, нужно время: вывалить всё сразу — значит обвалить цену самому себе. Поэтому давление размазывается на недели после даты, а не собирается в самой дате.
Перед датой часто происходит обратное. Календарь читают все, и к нужному дню многие уже успели продать заранее. Очевидная для всех дата редко отрабатывает так, как выглядит в календаре — и это общее свойство любого события, про которое знают все.
Считать надо не токены, а деньги. «Освободилось 5% выпуска» само по себе не значит ничего: важно, сколько это в деньгах против того, сколько монета проторговывает за сутки. Одна и та же доля бывает и незаметной, и смертельной.
Как этим пользуются
- Мерить освобождение в деньгах и сравнивать с суточным оборотом, а не в процентах от выпуска.
- Смотреть, кому именно освободилось: раннему кругу, который давно в прибыли, или команде, которая обычно держит.
- Сама дата — худший момент: там уже собрались все, кто читал календарь.
Где ломается
Даты переносят, расписания переписывают, а часть освободившегося не идёт на рынок вовсе — остаётся лежать или уходит в чужие руки напрямую. Календарь говорит, что токены можно продать, а не что их продадут.